El Banco de México ha mantenido el ciclo de relajación monetaria desde marzo del 2024, es el más largo en una década, lo ha hecho pese a que los niveles de inflación se vienen manteniendo altos desde hace más de un año y sin el impacto que pudiere haber por el conflicto en Medio Oriente. Incluso el anuncio de una nueva baja en la tasa de interés, la semana pasada, se hizo pese a que en los últimos 3 meses la inflación ha venido aumentando en niveles por arriba del rango alto de la propia meta del instituto central de 4 por ciento.
Las familias y las empresas ven como cada semana alcanza menos para el mercado, el super o los servicios aumentan cada semana sin que se sienta que habrá espacio para pronto detener estas alzas.
La clave de una adecuada política monetaria estriba en anclar fuertemente la meta de inflación y actuar en consecuencia, lo que permite que los agentes económicos tomen decisiones en torno a expectativas claras en la que, el valor de la moneda, la estabilidad y los tipos de interés son fundamentales.
Sabemos que los causantes de la inflación son los gobiernos quienes absorben buena parte del ahorro disponible para endeudarse por sus gastos. Así los bancos centrales vía tasas de interés, emisión de dinero y proveyendo liquidez al mercado, permiten que los agentes económicos incluido el propio gobierno tomen financiamiento para operar.
Grosso modo es la operación monetaria de cualquier país, la accesibilidad del financiamiento es clave para el desarrollo económico del gobierno y resto de los agentes económicos, pero no a costa de una endeudamiento excesivo difícil de controlar, por lo que el Banco Central no debe permitir que el ahorro-deuda-gasto se salgan de control lo que a la postre genera inflación que no es otra cosa que pérdida de valor de la moneda con la que se pagan los salarios de las personas, lo que constituye el impuesto más oneroso para toda la sociedad.
Banxico hace tiempo que renunció a perseguir su propia meta del 3% centrándose en el oportuno rango alto del 4%, nivel que hace tiempo, tampoco ha podido alcanzar.
Por su parte, el gobierno como todos, busca financiar su propio déficit con tasas de interés más bajas pese a que es el principal causante de la inflación la idea, se dice, es para impulsar el desarrollo, estimular la inversión y la actividad económica.
Lamentablemente, México tiene un estancamiento crónico por motivos ajenos al costo del dinero o la liquidez, es la falta de instituciones, el desmantelamiento del poder judicial y los constantes cambios en la reglas del juego, lo que hace que la inversión no aflore aun abaratando el costo del dinero.